水管网的更新投资已经开启。

　　6月10日，国务院办公厅发布了关于印发城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022—2025年）的通知，要求2025年底前要基本完成城市燃气管道等老化更新改造任务。

　　去年12月，中央经济工作会议上早已经指出，十四五期间，须把管道改造和建设作为重要的基础设施工程来抓。

　　这意味着，我国管网改造自上而下的逻辑逐渐清晰起来，水管网大改造时代已经到来。

　　更新迫在眉睫

　　随着城市化进程加速，我国已经从“全面建设小康社会”时代迈入“共同富裕”时代，在人民物质生活水平到达基础高度后，需要谋求人民生活的高质量发展，水管网建设也应当从“有基础设施”到“有安全、质量的基础设施”迈进。

　　另一方面，国内水管网建设仍然非常落后。

　　我国多数城镇的自来水由水厂经过长距离供水管网的输配或在供水管网中停留较长时间后，到达用水处时将引起各类问题，比如浊度、色度、铁等水质指标升高，较为严重时可能导致黄水、黑水现象，危害人们的身体健康。此外还会造成计量水表淤塞，使其不能提供准确的用户数据，增加了运行、维护的难度。

　　调查分析显示，凡是使用超过5年且没有内衬的供水管道，其内壁都出现了严重腐蚀和结垢现象，当水压、水量波动时容易形成“红水”，严重影响了居民的生产活动和生活质量。

　　由此可见，我国城市供水管道腐蚀情况及其造成的水质恶化和管网漏损问题十分严峻。

　　2019年以来，从国家发改委、住建部发布加强户用水表指导意见，强制满六年更换。2022年1月 19日，住建部、国家发改委发布加强公共供水管网漏损控制的通知：要求到2025年全国城市公共供水管理漏损率力争控制在9％以内。

　　事实上，水管网的更新投资已经开启。

　　根据住建部《城市统计年鉴》的数据，我国供水、排水建设的固定资产投资额数据看，我国排水建设每年固定资产投资额已远远超过供水建设固定资产投资额，2020年我国排水建设固定资产投资额达到3766.2亿元，同比增长33.6％，其中城市排水固定资产投资额投入最大，达到2114.8亿元，占比全国56％；2020年我国供水建设固定资产投资额为1575.5亿元，同比增长14.6％。

　　把握优质公司

　　我国在用的供水管材主要分为金属、非金属和复合管材3大类，主干道供水管道首选球墨铸铁管；排水端，考虑到成本以及材料属性，传统管材多为钢筋混凝土管，塑料管或为排水管道主流方向。

　　新兴铸管是世界上最大的离心球墨铸铁管、钢格板、铸造产品生产商，在国家水管网大改造的大背景下，公司主营产品运用于水管网的球墨铸铁管有望迎来高增长。

　　2020 年，全世界铸管的年产量在900万吨左右，其中离心球墨铸铁管的年产量约850万吨，占铸管产量的90％以上；截至2020年末，新兴铸管的铸管、管件及铸件产量295.55万吨，钢格板生产规模居世界首位，铸造产品产销量、钢塑复合管产销量位居国内首位，是国内最大的球墨铸铁管生产企业，在经营规模、市场份额和技术水平等方面保持显著竞争优势。

　　2020年，公司完成标准制修订26项，其中国际12项、国家3项、行团标11项，首个由我国企业主持制定的国际标准ISO8180《球墨铸铁管-聚乙烯套管》成功发布，有效专利数2233件，年增速达14％。

　　截至2020年末，新兴铸管的铸造产能为320万吨，是国内最大的球墨铸铁管生产企业。国内其他规模化铸管生产厂家为山东国铭球墨铸管科技有限公司、安阳市永通铸管有限公司和圣戈班（中国）投资有限公司，其产能均在 60 万吨/年以下。

　　塑料管道领域，代表企业有中国联塑、伟星新材、公元股份、东宏股份、雄塑科技、纳川股份等；而以龙泉股份、韩建河山等为代表的 PCCP（预应力钢筒混凝土管）企业，其产品则主要应用于大型的引调水工程（如南水北调等）

　　东宏股份是全球最大的钢塑复合管道龙头。

　　公司现拥有的防腐管道、复合管道生产线，在产能上呈现中小口径较为充裕但大口径相对不足的状态。而未来市场将对大口径产品需求量持续增加，公司预计其将会在更高产品规格的产能上无法满足市场需求。

　　2021年7月，公司募集资金4.5亿扩充防腐钢管和高性能及新型复合塑料管道业务产能，预计后续将进一步增厚公司的利润。

　　产业趋势上看，排水管网的改造重在新增排水管网铺设，而供水管网的改造重在信息化、智能化。

　　汉威科技是我国公用事业物联网传感器龙头，公司智慧城市系统解决方案业务综合了多门类物联网技术，基于紧耦合和深逻辑，依托“传感器+监测终端+数据采集+空间信息技术+云应用”系统，面向燃气、水务、热力、市政、园区、楼宇等领域，提供集管网 GIS、信息采集、运营管理为一体、垂直贯通的“感知+应用+云平台”物联网解决方案。2022年，公司智慧水务有望迎来突破性进展。

　　2021年，国务院办公厅下发的《国务院办公厅关于加强城市内涝治理的实施意见》中，提出“十四五”期间要加大排水管网建设力度，逐步消除管网空白区。国家发改委下发的《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》更是明确提出“十四五”期间，新增和改造污水收集管网8万公里。

　　可预见的是，水管网在未来几年具备确定性的投资机会，目前能够直接受益的A股标的非常有限，投资者不妨跟踪关注。